策略觀點
周期難有趨勢性表現
中短期內，經濟復蘇的節奏對周期與非周期行業的配置比重起著重要影響。在PPI同比處于下行趨勢或PPI同比負增長且市場對未來復蘇存在較大分歧的情況下，股市往往表現不佳，同樣周期行業表現亦不振。從投資和消費的細分子行業分析，我們認為下半年難以出現明顯的改善，且存在一定的下行壓力，這將抑制周期類行業的趨勢性表現。
投資與消費的再平衡
從全球主要國家地區分行業市值占比情況上分析，經濟結構性的不平衡也體現在資本市場上，A股的可選消費、日常消費品、醫療保健等與消費相關的個股整體市值占比偏低，特別日常消費品和醫療保健相關的個股；同時，工業、能源和原材料行業的市值占比普遍高于主要國家和地區。因此，從結構性平衡的角度，未來消費類，特別是日常消費品和醫療保健的成長空間和速度要高于工業、能源等投資品。
投資標的
價值型（PEG指標排序）
華潤雙鶴（600062）
輸液集中度提高，看好二線品種 維持 “增持”評級
公司成長期品種經過3－5年的市場培育銷售額達到3000萬元以上，進入快速增長期。 華;潤入主，雙鶴成為其旗下大輸液及化學藥上市平臺，加快并購重組步伐、對內部營銷整合、全面改善管理層激勵機制。 詳細》
成長型（PEG指標排序）
報喜鳥（002154）
拐點有望在2013年出現 維持“增持”評級
定位中高端男裝市場，與中國現階段消費升級形態相適應，而且隨著“十二五”規劃對內需擴張的啟動，消費中高檔西服的人群將會越集聚越多，這是中國社會經濟發展的必然趨勢。 詳細》
百視通（600637）
IPTV業務享有先發優勢的新媒體牌照商 維持“增持”評級
隨著寬帶用戶數的增加，IPTV寬帶滲透率的提升及IPTV業務在全國各省市的放開，我們認為公司IPTV用戶規模將呈現進一步增長。預計到2015 年公司IPTV 用戶總量將達到3,000萬戶，尚有有1,350萬的用戶提升空間。 詳細》
金正大（002470）
外延內生并進，規模與盈利能力雙提升維持“增持”評級
行業層面：原料肥價格走低，復合肥產品毛利率提升，新型肥料發展增速高于行業平均。 公司層面：2013-2015是公司新建產能量能釋放期，隨著控釋肥、硝基肥、水溶性肥產能規模的增加，產品結構進優化，綜合毛利率提升。 詳細》
青青稞酒（002646）
青海名酒，走向全國 維持“增持”評級
白酒行業結束高增長時代。行業發展走向理性回歸，行業由高速增長逐步過渡到平穩增長階段。在全國白酒消費去高端化的過程中，二、三線白酒企業將迎來發展良機。 詳細》
長信科技（300088）
受益中大屏市場 錦鱗逐花爭上游 上調至“買入”評級
公司計劃定增收購贛州德普特光電，向模組環節拓展。 上下游一體化成就公司未來發展。 受益于中屏OGS放量，業績有望迎來爆發。 詳細》
魯豐股份（002379）
鋁箔項目全部投產，業績拐點即將確立 維持“增持”評級
公司主導產品為家用箔、藥用箔和軟包裝箔等，至今年4月底IPO項目投產后，鋁箔產能增至12萬噸，為上市之初的3倍，行業龍頭地位鞏固。 詳細》
博云新材（002297）
市場與產能雙突破，業績將迎來拐點 維持“增持”評級
公司是具有深厚技術實力的新材料提供商。公司依托于中南大學粉末冶金研究院，完善的產業鏈使得公司能將先進材料和技術應用于規模生產中，快速轉化為經濟效益。 詳細》
康得新（002450）
搶占先機 改變格局 維持“增持”評級
公司主業預涂膜和光學膜兩大產品，均為功能性薄膜。公司抓住市場空白，快速實現了行業格局的突破，獲得了超預期增長。當前已是最大的預涂膜企業，光學膜也是瞄準領軍地位。 詳細》
策略觀點
當前傳統行業整體的估值水平處于歷史低位，投資機會主要體顯在兩個方面：
- 價格及銷售端的雙升，行業在經濟弱復蘇格局下的景氣回升；
- 符合未來經濟轉型與產業結構調整預期的相關上市公司。
投資標的
華西能源（002630）
垃圾發電領域崛起的新軍
維持“增持”評級
公司正由鍋爐制造向垃圾發電總包和電站運營轉型，估值有提升空間，目前不到30倍PE，較同類環保公司有優勢。 公司垃圾發電全產業鏈已經打通，投資步伐加快，疊加環保產業紅利，未來三年業績復合增速有望達到40%。 詳細》
南國置業（002305）
發展之路邁上新臺階“增持”評級
15年內創造了2大成功：縱觀公司發展史，公司兩大成功之處引人注目，一是資本運作，二是業務模式。 市場機遇：隨著武漢“1+8”城市圈建設、城鎮化加速及消費升級，武漢城中村改造也進入高峰期，將催生大量家居建材需求，武漢家居建材市場進入黃金發展期。 詳細》
北方股份（600262）
穩健的礦用自卸車龍頭企業 維持“增持”評級
2013年1季度，公司凈利潤同比增長175%，今年訂單同比有所收縮，預計全年業績將恢復平穩。 國內下游固定資產投資增速下滑，產品大型化以及出口拓展為公司主要增長點。 詳細》
中南建設（000961）
拿地與區域優勢下，長期增長有保障 維持“買入”評級
地產打包拿地帶來大量低成本土地儲備以及毛利較高的公建施工業務。 公司專注三、四線經濟相對活躍的東部沿海城市，攜手新城區建設，享受新城區發展帶來的土地價值提升。 詳細》